（圖片來源：公有領域/Pixabay/CC0）
【看中國2018年11月4日訊】1
9月底，我在戈壁徒步。
在戈壁徒步挺辛苦，但一位同行者卻一邊走，一邊打電話。我能感到他的焦慮。
後來走在一起，我問怎麼了。他說，股東向他借錢。
他的股東是家上市公司的董事長。為了公司發展，他把自己的股權質押給銀行、證券公司，借錢發展業務。
這就是「股權質押」。
在公司發展好的時候，股權質押是成就的放大器；在經濟遇到問題的時候，股權質押是風險的加速器。
股權，和黃金的不同是，黃金的價值不大會變，但股權的價格會起起落落。所以銀行設定了「警戒線」和「平倉線」。
什麼意思？如果股價跌破了警戒線，銀行會要求你質押更多資產保證總值安全；如果跌破了平倉線，對不住了，銀行會直接賣掉你的股票，以求自保。
他的股東找他借錢，是因為最近股市不斷下挫，股價接近了平倉線。如果不借錢還債，質押的股票就會被平倉。平倉，會引發股價進一步下跌，然後再觸發另一家機構的平倉線，然後再平倉，然後再下跌。
再然後，這家公司，就從此不再屬於他。太可怕了。
我問：那你要借錢給他嗎？
他沉默不語。
2
從戈壁回來不久，我就開始了一輪調研。
第一站，南京。
我問南京一家民間金融機構：你最近體感如何，真那麼冷嗎？他說：真的。最近很多上市公司董事長，全國飛，到處見各種民間配資機構。
我問：為什麼？他說：求我們不要平倉。
民間有很多草根「趙百萬」，「錢千萬」，「孫萬萬」，炒股賺了點小錢，覺得自己找到了九陰真經，開始加「槓桿」，使用「配資」借錢炒股。
什麼是配資？配資的本質是民間借貸。我有1000萬，想借2000萬，用3000萬一起炒股，擴大收益。賺了錢，一起分。
但萬一虧了呢？所以，配資公司和銀行一樣，也有警戒線，和平倉線，保證資金安全。配資公司用的是自己的錢，所以比銀行還要謹慎。他說，我們做足了所有措施。所有措施。但是萬萬沒想到，這次股價下跌的速度，居然比我們平倉的速度還快，迅速擊穿了我的本金。我，第一次「爆倉」了。
其實爆倉的，不僅僅是他。大量暗藏民間的配資公司，紛紛爆倉。
我問，那你打算怎麼辦？他沒說話。顯然，他不知道怎麼辦。
3
第二天，我到了溫州。做諮詢的挑戰是，總要出差；但好處是，能親身感受到一線的冷暖，而不是坐在家裡憑空想像，指點江山。
10月的溫州，已經有點冷。
溫州這家公司，是我非常尊敬的一家實業公司，上市十幾年，品牌價值巨大。開了一整天的戰略會議，晚上吃飯時，我問董事長：你覺得冷嗎？
董事長說，我感覺從10月份開始，市場迅速失溫。市場失溫，就是消費情緒冷卻。逐漸失溫，可能是因為收入變化、消費結構變化；迅速失溫，則更可能是消費信心突然受挫，不敢買東西。
其實，很多行業都有這個現象。比如汽車業。今年1-4月，都在持續增長。5-8月，開始出現了極少有的負增長。9月，突然下跌高達11.6%。
房子不敢買，股票不敢投，消費不敢花。
我在網上聽說冬日來臨，現在才親身感到信心結冰。
4
和董事長吃完飯，我趕晚班機，憂心忡忡地飛到廣州。
我來到一家勢頭很猛的商業銀行。他們的努力，他們的敬業，他們的熱情，讓我感受到了一絲絲南方的暖意。是的。他們說。最近地方政府開始介入了，把遭遇危機的上市公司和金融機構召集在一起，「建議」金融機構看到上市公司的還款意願，考慮平倉可能引發的社會問題，謹慎行動。
翻譯成普通話：不准平倉。
這就是傳說中的「救市」吧。其實，救的不是「市」，市場不需要救，救的是市場裡人們的信心。
但是，他們又告訴我一個把我打回冰點的事。
因為信心下挫，有些銀行，正面臨「高評高貸」帶來的斷供風險。
什麼叫高評高貸？
老王堅信房價會漲，堅信今年1000萬的房子，明年會漲到1500萬。一定要買。但現在國家調控，首付要50%，就是500萬，出不起，怎麼辦？找機構把房價估高一點，比如1800萬。這樣，他50%就能貸出來900萬。1000萬，減去900萬，他只需100萬的首付，就能買到房子。這叫高評高貸。
房價上漲時，老王為自己的小聰明沾沾自喜。如果房價真漲到1500萬，他就用100萬本金，撬動了500萬的獲利。可是萬一不漲呢？萬一下跌呢？有些地方的房價，真的下跌了。1000萬的房子，跌到了850萬，老王面臨一個痛苦的抉擇：要不要為一套價值850萬的房子，償還900萬的貸款？
哎，老王。想用槓桿放大收益，最後卻被槓桿絞死的老王。
5
離開銀行，我又去了一家製造企業。他們的產品出口美國，在日本有專賣店，國內幾十家加盟店。
我問，你們最近怎麼樣？創始人說，連續四天，我每天都接到電話，加盟商要關店。他們都是跟了我很多年的老朋友，他們賺不到錢，比我自己虧錢還要難受。
我問負責生產的副總經理，你的感覺呢？他說，因為石油價格上漲，最近很多化工原料的價格都在漲。我們接到的電話都是：客戶要求我們降價，材料通知我們漲價，就連接電話的這個人的工資，也在漲。
那出口呢？負責外貿的同事說，今年9月份，美國關稅上漲了10%，明年1月，還要上漲25%。我們的價格競爭力，越來越差。
創始人說：
潤總，我就想問問你，我是繼續堅持下去，還是和其他老闆一樣，把工廠關了，把員工辭了，乾脆到加拿大去買套房子，過冬算了？加拿大是著名的冰雪之國，現在給人的感覺，居然是溫暖。
信心。沒有信心的寒冷，發自心底，穿再多衣服都沒用。
6
回到上海，我的辦公室。窗外，寒風凜冽。
我看到一則新聞。11月1日，新華社訊，習近平主持召開民營企業座談會，並在會上指出，當前要抓好6個方面政策舉措落實：
一是減輕企業稅費負擔；二是解決民營企業融資難融資貴問題；三是營造公平競爭環境；四是完善政策執行方式；五是構建清新型政商關係；六是保護企業家人身和財產安全。
可能，很多人在今天這個普通的日子，會把這則新聞當作一則普通的「官宣」，一掃而過。但是，調研完一整圈之後，我真的、真的感受到，這背後的意義：信心，給民營企業信心。
曠日持久的中美貿易摩擦，引發了出口企業的擔憂；一邊人力成本不斷上升，一邊傳言強制追繳社保的傳言，讓中小企業如驚弓之鳥。而前段時間，有些學者發文稱民營經濟應該「退場」，更引起了企業界巨大的恐慌。
這些「學者」真是無知，唯恐天下不亂。
中國的民營企業貢獻了超過50%的稅收，60%的GDP，70%的高新技術，80%的城鎮就業，和90%的新增就業。
這些無知學者的「私企退場論」，除了打擊民營企業的信心，毫無用處。而中國的民營企業，真的差那麼一點點，就失去了信心。
因為：失去信心，四季如冬。
看完那這篇文章覺得
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